高通拟收购英特尔——Arm与x86之争到此为止？

根据《华尔街日报》的独家报道，高通与英特尔近期内进行过接洽，商讨了收购事宜。

报道称，芯片巨头高通公司在最近几天向竞争对手英特尔发起了收购要约。

知情人士表示，这将是近年来规模最大的交易之一，也是最具影响力的交易之一。

《纽约时报》随后证实了《华尔街日报》的报道，并补充说“高通尚未正式向英特尔提出报价”。

目前英特尔的市值超过 900 亿美元，如果高通收购英特尔的交易最终成功，这将是历史上规模最大的科技并购案之一。与之相比，微软在收购动视暴雪时花费了 690 亿美元。

受这一消息的影响，英特尔尾盘一度涨近 9.5%，最高报每股 23.14 美元，创 8 月 2 日以来的最高水平。高通则一度跌超 5.5%。截至收盘，两者的涨幅和跌幅均明显收窄，英特尔收涨 3.31%，高通收跌 2.87%。

知情人士表示，谈判是在最近几天进行的，交易仍远未确定。事实上，上月就有消息称，高通与英特尔之间已有沟通，但当时的说法是高通对英特尔的“部分设计业务”非常感兴趣。

高通和英特尔都是美国主要芯片制造商，但其商业模式存在显著差异。高通使用 Arm Holdings 授权的知识产权设计芯片，并将其制造外包。

英特尔主要依赖于自己的架构，它是少数自行生产芯片的美国芯片制造商之一。

英特尔曾经是全球头号芯片制造商，但多年来一直处于螺旋式下降状态，到了 2024 年更是加速下滑。

今年 8 月，在英特尔公布令人失望的收益后，其股价创下了 50 多年来的最大单日跌幅。

由于投资者对英特尔斥巨资制造和设计芯片的计划表示怀疑，其股价今年累计已下跌 53%。

高通和英特尔在包括 PC 和笔记本电脑芯片在内的多个市场展开竞争。然而，与英特尔不同的是，高通并不生产自己的芯片，而是依靠台积电和三星等公司来处理生产。

周一，在英特尔董事会讨论战略后，首席执行官 Patrick Gelsinger 向全体员工发送了一份备忘录，重申公司承诺大力投入于芯片代工业务，该项目可能在未来五年内耗资 1000 亿美元。并表示公司正在考虑外部投资。

英特尔还错过了引起华尔街注意的 AI 热潮。ChatGPT 等大多数高级 AI 程序都运行在英伟达图形处理器上，而不是运行在英特尔中央处理器上。据分析师们声称，英伟达在这个快速增长的市场中占有 80% 以上的份额。

《华尔街日报》报道称，高通和英特尔之间的交易还远未确定，并补充说，即使英特尔接受高通的报价，如此规模的交易也会受到反垄断审查。

反垄断和国家安全问题将使潜在交易变得复杂。英特尔和高通都在中国开展业务，而且两家公司的交易都曾被中国反垄断执法机构否决。

英特尔收购 Tower Semiconductor 的尝试失败，高通收购 NXP Semiconductor 的尝试也失败了。

该领域的其他大型收购也已搁浅。2017 年，博通曾出价超过 1000 亿美元收购高通。特朗普政府于次年以国家安全问题阻止了这笔交易，因为当时博通总部设在新加坡。

2021 年，美国联邦贸易委员会以反垄断为由起诉英伟达试图收购 Arm。在欧洲和亚洲监管机构施加额外压力后，该交易于 2022 年被取消。